מתעדכן שוטף

תעודות סל מומלצות

תעודות סל (ETF) הן אחד הכלים הפופולריים ביותר להשקעה פסיבית — דמי ניהול נמוכים, פיזור רחב, ונזילות גבוהה. אבל עם מאות תעודות סל שנסחרות בבורסת תל אביב, איך בוחרים את הנכונות? במדריך הזה נסקור את תעודות הסל המומלצות בכל קטגוריה, נשווה בין מנפיקים ונסביר על מה לשים לב.

בקצרה: הבחירות שלנו לפי קטגוריה

1
מדד ת"א 35 — הבסיס לתיק ישראלי, דמי ניהול מ-0.03% בלבד
2
S&P 500 — חשיפה לשוק האמריקאי, הפופולרית ביותר בישראל
3
MSCI World — פיזור עולמי מקסימלי, אלפי מניות ממדינות מפותחות
4
אג"ח ממשלתי — רכיב סולידי וייצוב לכל תיק השקעות

אין לראות במידע זה המלצה להשקעה. התשואות מהעבר אינן מבטיחות תשואות בעתיד.

רוצים להתחיל להשקיע בתעודות סל?

קראו את המדריך שלנו למסחר עצמאי ופתיחת חשבון בבורסה

מדריך מסחר בבורסה

מה חשוב לבדוק כשבוחרים תעודת סל?

לא כל תעודות הסל נוצרו שוות. גם על אותו מדד בדיוק יש הבדלים בין מנפיקים. הנה הפרמטרים שצריך לשקול:

דמי ניהול

הגורם המשמעותי ביותר לטווח ארוך. הפרש של 0.2% בדמי ניהול = עשרות אלפי ₪ על פני 20 שנה

סטיית עקיבה

כמה טוב התעודה עוקבת אחרי המדד שלה. סטייה נמוכה = ביצועים קרובים למדד

נזילות

מחזור מסחר יומי. נזילות גבוהה = מרווח קנייה-מכירה צר = עלויות מסחר נמוכות יותר

מנפיק ואמינות

מותג המנפיק (קסם, תכלית, מיטב, פסגות), ותק, גודל נכסים בניהול

טבלת השוואת תעודות סל לפי קטגוריה

הטבלה הבאה מסכמת את הקטגוריות המרכזיות של תעודות סל בבורסת תל אביב. דמי הניהול מייצגים טווח אופייני — מומלץ לבדוק את דמי הניהול המדויקים לפני רכישה.

קטגוריה	דמי ניהול	סיכון	מנפיקים	מתאים ל...
מדד ת"א 35	0.03%-0.2%	בינוני	קסם, תכלית, מיטב	חשיפה לשוק ישראלי
S&P 500	0.15%-0.4%	בינוני	קסם, תכלית, מיטב, פסגות	חשיפה לארה"ב
MSCI World	0.2%-0.5%	בינוני	קסם, תכלית	פיזור עולמי
אג"ח ממשלתי	0.1%-0.3%	נמוך	קסם, תכלית, מיטב	יציבות, סולידי
זהב	0.3%-0.6%	בינוני	קסם, תכלית	גידור אינפלציה
ביטקוין	0.5%-1.5%	גבוה	קסם, תכלית	חשיפה לקריפטו
אנרגיה מתחדשת	0.4%-0.8%	בינוני-גבוה	קסם, תכלית	השקעה ירוקה

סקירה מפורטת: תעודות סל מדד ת"א 35

מדד ת"א 35

35 המניות הגדולות בבורסת תל אביב

יתרונות

דמי ניהול מהנמוכים ביותר (מ-0.03%)
נזילות גבוהה מאוד
חשיפה לחברות הגדולות בישראל
ללא חשיפה מטבעית

חסרונות

ריכוז גבוה ב-5 חברות מובילות
חשיפה לשוק ישראלי בלבד
פיזור מוגבל (35 מניות)

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב), מיטב. התחרות בין המנפיקים הורידה את דמי הניהול למינימום.

מדד ת"א 35 כולל את 35 המניות עם שווי השוק הגדול ביותר בבורסת תל אביב — ביניהן חברות כמו בנק הפועלים, לאומי, טבע, נייס, צ'ק פוינט, ואלביט מערכות. זהו המדד המוביל של הבורסה הישראלית ונחשב למעין "ברומטר" של הכלכלה הישראלית.

הקרב על דמי הניהול בקטגוריה הזו הוא עזה במיוחד — קסם ותכלית מתחרות זה בזה, ודמי הניהול צנחו ל-0.03% בלבד בחלק מהמוצרים. מבחינת המשקיע, זה מצוין — אתם מקבלים חשיפה לשוק הישראלי בעלות כמעט אפסית.

סקירה מפורטת: תעודות סל S&P 500

S&P 500

500 החברות הגדולות בארה"ב | הבחירה הפופולרית ביותר

יתרונות

חשיפה ל-500 חברות מובילות בעולם
תשואה היסטורית של כ-10% בשנה
נזילות גבוהה מאוד
מגוון אפשרויות — מגודר ולא מגודר

חסרונות

חשיפה מטבעית לדולר (אם לא מגודר)
דמי ניהול גבוהים יותר מת"א 35
ריכוז גבוה בחברות טכנולוגיה

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב), מיטב, פסגות. קיימות גרסאות מגודרות מט"ח (ILS) ולא מגודרות (USD).

מדד S&P 500 כולל את 500 החברות הגדולות בבורסות האמריקאיות — Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Google ועוד. זהו המדד הנעקב ביותר בעולם, ותעודות סל שעוקבות אחריו הן הפופולריות ביותר גם בקרב משקיעים ישראליים.

נקודה חשובה: קיימות גרסאות "מגודרות מט"ח" (שמנטרלות את השפעת שער הדולר-שקל) ו"לא מגודרות" (שנותנות חשיפה גם לתנודות בשער הדולר). לטווח ארוך, רבים מעדיפים את הגרסה הלא מגודרת — אך ההחלטה תלויה בתיק הכולל שלכם.

סקירה מפורטת: תעודות סל MSCI World

MSCI World

פיזור עולמי מקסימלי | 23 מדינות מפותחות

יתרונות

פיזור בין אלפי מניות מ-23 מדינות
הפחתת סיכון ספציפי למדינה
חשיפה לארה"ב, אירופה, יפן ועוד
פתרון "קנה ושכח" מושלם

חסרונות

דמי ניהול גבוהים יותר
כ-70% חשיפה לארה"ב בפועל
נזילות נמוכה יותר מ-S&P 500

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב). מציעים גם גרסאות מגודרות ולא מגודרות.

מדד MSCI World כולל כ-1,500 מניות מ-23 מדינות מפותחות — ארה"ב, בריטניה, יפן, גרמניה, צרפת, קנדה ועוד. זהו הפתרון האולטימטיבי למי שרוצה פיזור עולמי מקסימלי בעסקה אחת.

חשוב לדעת שלמרות ה"פיזור העולמי", כ-70% מהמדד מורכב ממניות אמריקאיות. אם כבר יש לכם תעודת סל על S&P 500, ההוספה של MSCI World תיתן פיזור גיאוגרפי נוסף אך עם חפיפה משמעותית.

סקירה מפורטת: תעודות סל אג"ח ממשלתי

אג"ח ממשלתי ישראלי

השקעה סולידית | תשואה יציבה

יתרונות

סיכון נמוך — ערבות ממשלתית
דמי ניהול נמוכים
מייצב את התיק בתקופות סוערות
אפשרות לאג"ח צמוד מדד

חסרונות

תשואה נמוכה יחסית
רגיש לשינויי ריבית
לא מתאים למי שמחפש צמיחה

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב), מיטב. קיימים סוגים שונים: שקלי, צמוד מדד, קצר/בינוני/ארוך טווח.

אג"ח ממשלתי הוא אחד מנכסי ההשקעה הסולידיים ביותר — למעשה, אתם מלווים כסף לממשלת ישראל ומקבלים ריבית בתמורה. תעודות סל על אג"ח ממשלתי מאפשרות פיזור בין עשרות סדרות אג"ח שונות בעסקה אחת.

הקטגוריה כוללת מגוון סוגים: אג"ח שקלי (ריבית קבועה), אג"ח צמוד מדד (הגנה מפני אינפלציה), ותעודות לטווחים שונים. ככלל, ככל שהמח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך יותר — כך התשואה הפוטנציאלית גבוהה יותר אך גם הרגישות לשינויי ריבית.

סקירה מפורטת: תעודות סל זהב

זהב

הגנה מפני אינפלציה | נכס מסורתי

יתרונות

גידור מפני אינפלציה ומשברים
מתנהג שונה ממניות — מפזר סיכון
נכס "מקלט בטוח" בזמני אי-ודאות
ללא סיכון מנפיק

חסרונות

לא מייצר תזרים (אין דיבידנדים)
דמי ניהול גבוהים יותר
תנודתי בטווח קצר

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב). קיימות גרסאות מגודרות ולא מגודרות מט"ח.

תעודות סל על זהב מאפשרות חשיפה למחיר הזהב העולמי ללא צורך לקנות ולאחסן זהב פיזי. הזהב נחשב ל"נכס מקלט" — בתקופות של אי-ודאות כלכלית, מלחמות או אינפלציה גבוהה, מחיר הזהב נוטה לעלות.

רוב המומחים ממליצים להקצות 5%-10% מתיק ההשקעות לזהב כגידור. שימו לב שתעודת סל על זהב בבורסת תל אביב נקובה בשקלים אך עוקבת אחרי מחיר הזהב בדולרים — כך שיש גם חשיפה מטבעית (אלא אם תבחרו גרסה מגודרת).

סקירה מפורטת: תעודות סל ביטקוין

ביטקוין

חשיפה לקריפטו דרך הבורסה | ללא ארנק דיגיטלי

יתרונות

חשיפה לביטקוין ללא ארנק קריפטו
קנייה ומכירה בבורסת ת"א
מוסדר ומפוקח
ניהול מס פשוט יותר

חסרונות

דמי ניהול גבוהים (0.5%-1.5%)
תנודתיות קיצונית
סטיית עקיבה גבוהה
נזילות נמוכה יחסית

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב). שימו לב לדמי הניהול הגבוהים ולסטיית העקיבה.

תעודות סל על ביטקוין מאפשרות חשיפה למטבע הדיגיטלי המוביל ישירות דרך בורסת תל אביב — ללא צורך לפתוח ארנק קריפטו, ללא דאגה לאבטחה, וללא מורכבות של זירות מסחר בינלאומיות. זהו הפתרון הנוח ביותר למי שרוצה "טעימה" של קריפטו בתיק ההשקעות.

החיסרון המרכזי הוא דמי הניהול הגבוהים — בין 0.5% ל-1.5% לשנה, לעומת 0.03% בתעודת סל על ת"א 35. בנוסף, סטיית העקיבה גבוהה יותר בגלל המורכבות של עקיבה אחרי נכס שנסחר 24/7. מומלץ להקצות לא יותר מ-5% מהתיק לביטקוין.

סקירה מפורטת: תעודות סל אנרגיה מתחדשת

אנרגיה מתחדשת

השקעה ירוקה | חברות אנרגיה נקייה

יתרונות

חשיפה לסקטור צומח
השקעה בערכים סביבתיים
פוטנציאל צמיחה ארוך טווח
מגמת ESG עולמית

חסרונות

תנודתיות גבוהה
דמי ניהול גבוהים יותר
תלויות בסובסידיות ומדיניות ממשלתית
נזילות נמוכה יחסית

מנפיקים מובילים: קסם (אקסלנס), תכלית (מיטב). עוקבות אחרי מדדי אנרגיה נקייה עולמיים.

תעודות סל על אנרגיה מתחדשת מציעות חשיפה לחברות שעוסקות באנרגיה סולארית, רוח, מימן ואנרגיות נקיות אחרות. המגמה העולמית של מעבר לאנרגיה ירוקה הופכת את הסקטור הזה לאטרקטיבי, אך גם לתנודתי — החברות תלויות בסובסידיות ממשלתיות ובמדיניות אנרגיה.

למשקיעים שמעוניינים בהשקעה "ירוקה" ומאמינים בטרנד האנרגיה המתחדשת, הקצאה של 5%-10% מהתיק לקטגוריה הזו יכולה להוסיף פיזור סקטוריאלי. עם זאת, מומלץ להתייחס לזה כהשקעה ספקולטיבית ולא כליבת התיק.

איך בחרנו — המתודולוגיה שלנו

הסקירה מבוססת על ניתוח מעמיק של תעודות הסל הנסחרות בבורסת תל אביב. בחנו כל קטגוריה לפי:

דמי ניהול — השוואת דמי ניהול בין מנפיקים שונים לאותו מדד, כולל דמי נאמנות
סטיית עקיבה — כמה טוב תעודת הסל עוקבת אחרי המדד שלה (tracking error)
נזילות — מחזור מסחר יומי ממוצע, מרווח bid-ask, עומק שוק
גודל קרן — סך הנכסים בניהול (AUM) — קרנות גדולות בדרך כלל יעילות יותר
מנפיק — אמינות, ותק, שקיפות ושירות של המנפיק

אין לנו שום קשר עסקי עם אף מנפיק תעודות סל. הסקירה נכתבה באופן עצמאי ומבוססת על מידע ציבורי מהבורסה לניירות ערך ומהמנפיקים.

מה מגיע לך — זכויות המשקיע

כמשקיע בתעודות סל, יש לכם זכויות חשובות שכדאי להכיר:

שקיפות מלאה — המנפיק חייב לפרסם את הרכב התעודה, דמי הניהול, וביצועי העקיבה באופן שוטף
פדיון בכל עת — אפשר לקנות ולמכור תעודות סל בזמן המסחר כמו כל מניה
הפרדת נכסים — הנכסים בתעודת הסל מוחזקים בנאמנות ומוגנים מנושי המנפיק
דוחות תקופתיים — המנפיק חייב לפרסם דוחות כספיים ודוחות שווי נכסי נטו (NAV) יומיים
פיקוח רגולטורי — תעודות סל בישראל מפוקחות על ידי רשות ניירות ערך ופועלות תחת חוק השקעות משותפות

מדריכים קשורים

מדריך השקעות

כל מה שצריך לדעת על השקעות בישראל

תעודות סל ביטקוין

מדריך מעמיק לתעודות סל על ביטקוין

תעודות סל זהב

כל מה שצריך לדעת על השקעה בזהב דרך הבורסה

השקעה באג"ח

מדריך לאגרות חוב ואיך לבחור

מסחר בבורסה

מדריך מקיף למסחר בבורסה

מסחר למתחילים

צעדים ראשונים בשוק ההון

שאלות נפוצות

מה זה תעודת סל (ETF)?

תעודת סל (ETF — Exchange Traded Fund) היא קרן השקעות שנסחרת בבורסה כמו מניה רגילה. היא עוקבת אחרי מדד מסוים (כמו ת"א 35 או S&P 500) ומאפשרת לקנות סל מגוון של ניירות ערך בעסקה אחת, במקום לקנות כל מניה בנפרד.

מה ההבדל בין תעודת סל לקרן נאמנות?

שני ההבדלים העיקריים: 1) תעודת סל נסחרת בבורסה בזמן אמת כמו מניה, בעוד קרן נאמנות נקנית ונמכרת פעם ביום לפי שער סגירה. 2) דמי הניהול בתעודות סל בדרך כלל נמוכים משמעותית — בין 0.03% ל-0.5% לעומת 0.5%-2% בקרנות נאמנות.

כמה עולים דמי הניהול בתעודות סל?

דמי הניהול בתעודות סל ישראליות נעים בין 0.03% ל-1.5% בשנה, תלוי בסוג המדד. תעודות סל על מדד ת"א 35 עולות כ-0.03%-0.2%, על S&P 500 כ-0.15%-0.4%, ועל נכסים מיוחדים כמו ביטקוין כ-0.5%-1.5%. דמי ניהול נמוכים משפיעים משמעותית על התשואה לטווח ארוך.

האם תעודות סל מתאימות למתחילים?

כן, תעודות סל נחשבות לאחד מכלי ההשקעה המתאימים ביותר למתחילים. הן מספקות פיזור אוטומטי (סל שלם של מניות), דמי ניהול נמוכים, שקיפות מלאה, ואפשרות לקנות ולמכור בקלות. משקיע מתחיל יכול להתחיל עם תעודת סל על מדד רחב כמו S&P 500 או ת"א 35.

איך בוחרים תעודת סל?

בחרו לפי: 1) המדד שהיא עוקבת אחריו — בהתאם לאסטרטגיית ההשקעה שלכם. 2) דמי ניהול — ככל שנמוכים יותר, כך טוב יותר לטווח ארוך. 3) נזילות — מחזור מסחר יומי גבוה. 4) סטיית עקיבה — כמה טוב היא עוקבת אחרי המדד. 5) מנפיק — מותג מוכר ואמין כמו קסם, תכלית או מיטב.

מוכנים לבנות תיק השקעות?

גלו עוד על תעודות סל ואפשרויות השקעה

תעודות סל ביטקוין תעודות סל זהב השקעה באג"ח

השוואת תעודות סל על S&P 500 בישראל — כל הנתונים לשנת 2025

בבורסה בתל אביב נסחרות כיום קרנות סל ישראליות על מדד S&P 500 של מיטב, קסם, הראל, IBI, מור, ילין לפידות ואלטשולר שחם. ההבדל ביניהן קטן, אך לאורך עשרות שנים — ההשפעה מצטברת. כמה דברים חשובים לדעת לפני שבוחרים:

קרן	מנפיק	דמי ניהול	דמי נאמנות	מדיניות
קסם S&P 500 (4D)	קסם (אקסלנס)	0% + 0.1% משתנה	0.025%	מחקה ישירה
הראל מחקה S&P 500	הראל	0% + 0.1% משתנה	0.025%	מחקה ישירה
מיטב S&P 500	מיטב	0% + 0.1% משתנה	0.025%	מחקה ישירה
iShares IVV (אמריקאי)	BlackRock	0.03%	—	דיבידנד
Invesco S&P 500 (UCITS)	Invesco	0.05%	—	מחק' סינטטית

מבחינת דמי ניהול, הקרנות הישראליות נראות אפסיות (0%), אך בפועל יש "דמי ניהול משתנים" של 0.1% שנגבים מתוך ביצועי הקרן — מה שמביא את העלות האמיתית לכ-0.125% בשנה. הקרנות הזרות (IVV, VOO, CSPX) זולות יותר בדמי ניהול, אך כרוכות בעמלות המרת מטבע בכל קנייה ומכירה.

תעודות סל על מדד תל אביב — להשקיע גם בשוק הישראלי

מדד ת"א 125 כולל את 125 החברות הגדולות בבורסה בתל אביב. בשנת 2023 הניב המדד תשואה של כ-26%, ואילו ב-2026 הניב כ-8% (בצל המלחמה). לאורך 10 שנים הניב ת"א 125 תשואה מצטברת של כ-150%, אם כי עם תנודתיות גבוהה בהשוואה לשנים שקדמו.

קרן	מדד עוקב	מנפיק	דמי ניהול
קסם ת"א 125	ת"א 125	קסם (אקסלנס)	0.2%
מיטב ת"א 125	ת"א 125	מיטב	0.2%
קסם ת"א 35	ת"א 35	קסם	0.2%
הראל ת"א הייטק	ת"א הייטק	הראל	0.4%

להשקעה מגוונת, שילוב של תעודת סל על S&P 500 עם תעודת סל על ת"א 125 יוצר חשיפה לשני השווקים המרכזיים הרלוונטיים לישראלים, תוך מינימום עמלות.

קרנות סל על מדדים עולמיים — פיזור מעבר לשוק האמריקאי

השקעה ב-S&P 500 לבדו מרכזת כ-60% מהתיק בשוק האמריקאי. למשקיעים שרוצים פיזור גלובלי רחב יותר, מדד MSCI World כולל כ-1,500 חברות מ-23 מדינות מפותחות, ומדד MSCI All Country World Index (ACWI) כולל גם שווקים מתפתחים.

MSCI World

23 מדינות מפותחות, ~1,500 חברות. ארה"ב מהווה כ-65% מהמדד. דמי ניהול בקרנות ישראליות: 0.25%-0.4% לשנה.

מנפיקים: קסם, מיטב, הראל

MSCI Emerging Markets

שווקים מתפתחים (סין, הודו, ברזיל). תשואה גבוהה יותר בטווח ארוך אך תנודתיות גבוהה. דמי ניהול: 0.4%-0.6%.

מנפיקים: קסם, מיטב

Nasdaq 100

100 חברות טכנולוגיה גדולות. תשואה גבוהה מ-S&P 500 בשנים 2019-2023 אך עם תנודתיות גבוהה יותר. דמי ניהול: 0.3%-0.4%.

מנפיקים: קסם, IBI, מיטב

בחירת תמהיל בין מדדים שונים תלויה בגיל, ברמת הסיכון ובאופק ההשקעה. בהקצאת נכסים תמצאו מדריך מפורט לבניית תיק פסיבי מאוזן.

שאלות נפוצות על תעודות סל בישראל

מה ההבדל בין "קרן סל" ל"קרן מחקה"?

בישראל, "קרן סל" (ETF) נסחרת בבורסה בזמן אמת כמו מניה. "קרן מחקה" היא קרן נאמנות שעוקבת אחר מדד, אך נסחרת פעם ביום בסגירת המסחר. שתיהן מחקות מדד, אך קרן הסל גמישה יותר לסחירה — עם זאת, ההבדל הזה לא רלוונטי למשקיע פסיבי ארוך טווח.

האם עדיף לקנות ETF ישראלי או אמריקאי (VOO/IVV)?

לרוב המשקיעים הישראליים עדיף ETF ישראלי: (1) מסחר בשקלים ללא עמלת המרה, (2) דיווח מס אוטומטי, (3) אין בעיות ירושה/עיזבון מהחוק האמריקאי. קרנות זרות כמו IVV זולות יותר בדמי ניהול (0.03%), אך לאחר חישוב עמלות המרה ומס — היתרון נמוג ברוב המקרים.

מה זה "דמי ניהול משתנים"?

בקרנות סל ישראליות רבות, דמי הניהול מתחלקים: "דמי ניהול קבועים" (לעיתים 0%) + "דמי ניהול משתנים" שנגבים כאחוז מביצועי הקרן. בפועל, דמי הניהול המשתנים מהווים את עלות ה-swap (חוזה החלפה) מול גוף זר שמאפשר לקרן לחקות את המדד. הם נגבים "בתוך" הקרן ומשפיעים על הביצועים מבלי שרואים אותם ישירות.

גילוי נאות: המידע באתר זה נועד למטרות מידע כללי בלבד ואין לראות בו המלצה להשקעה, ייעוץ פיננסי או תחליף לייעוץ מקצועי. תשואות עבר אינן מבטיחות תשואות עתידיות. אנו שואפים לדיוק ועדכניות, אך דמי ניהול ותנאים עשויים להשתנות. מומלץ לבדוק מול המנפיק ישירות לפני קבלת החלטות. אין לנו קשר עסקי עם אף מנפיק תעודות סל. השקעה בשוק ההון כרוכה בסיכון להפסד כספי.